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美能源原料股 露疲態

去年10月美股升抵天價以來,能源與基本原料股一直維持漲勢,背後的支撐是中國大陸、俄羅斯、印度、巴西和其他開發中國家經濟繼續成長,會繼續消耗大量石油、金屬與食品。

現在大家愈來愈擔心高油價會拖累世界經濟,壓抑石油需求、甚至擠壓能源公司獲利。即使國際油價6月繼續上漲,埃克森美孚的股價還是小跌0.7%。

光是7月前三個交易日,阿契煤業(Arch Coal)股價就大跌15%,美國鋁業重跌8%,自由港麥摩蘭銅金(Freeport-McMoran)跌落7%,石油鑽探業者阿帕契(Apache)也下跌6%。

資金管理業者華德里德公司執行長賀曼說:「你不能以為短期內有什麼地方可以躲避空頭市場」,他公司旗下最大的資產策略基金管理200億美元,目前持有的現金部位高達三成,約有60億美元。要知道空頭市場對美股的打擊,只要看過去一年半內美國主要類股的表現。

美股十大類股中,去年有八大類股上漲,只有金融和消費服務兩大類股下跌,但從去年10月9日美股創下天價紀錄以來,十大類股中有八類股下跌,只有能源股與基本原料股逆勢挺升,從6月起,這兩大類股的強勢衰竭,原料股下跌1.5%,能源股上漲2.5%,但最大石油公司股價小跌。

一般認為,股市具有折現功能,會預期未來的發展,表現在股市波動上,目前股市的波動狀況表示投資人預期工業國家經濟還會低迷一陣子,而且會波及開發中國家經濟。

有些投資人繼續緊抱商品相關股票,甚至加碼買進。

基金經理人對此看法分歧,若干經理人認為,看淡能源與基本原料股後市的說法稍微反應過度,目前的行情已經考慮到和經濟有關的利空消息了。

但也有基金經理人認為,股市還沒有出現恐慌氣氛,應該等到投資人急著喊「幫我全部出清」時,才考慮進場。

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